Феномен проектов из сферы децентрализованных финансов (DeFi), охвативший пространство Ethereum и более широкую криптовалютную отрасль в последнее время, еще не успел получить развития в Китае. Такое мнение выразила партнер фонда Primitive Дави Ван.
Ван отмечает, что традиционно именно в Китае связанные с криптовалютами веяния обретают популярность, прежде чем распространиться на остальные части мира. Так было, например, с майнингом при помощи транзакций, приведшим к подъему бирж Fcoin и MTX и соответствующих токенов.
DeFi, с другой стороны, берет свое начало из пространства Ethereum, которое само по себе не слишком ориентировано на китайское сообщество. Иным образом ситуация обстоит с EOS и другими «локальными конкурентами ETH», активно продвигающимися среди местных трейдеров. Проблема «китайской олигархии» с самого начала сопровождает EOS, где большая часть производителей блоков контролируется игроками из этой страны.
«Таким образом, популярность и осведомленность о DeFi среди пользователей криптовалют и трейдеров в Китае относительно невелика, – пишет Ван. – DeFi-фермы в большинстве своем имеют англоязычный интерфейс и требуют достаточно глубокого понимания пространства, тогда как в Китае создаются “ориентированные на пользователя и защищенные от дурака интернет-продукты”, в большей степени ориентированные на розничных инвесторов».
Вместе с этим, Ван предупреждает, что DeFi-пространство может постигнуть такой же взрыв пузыря, что произошел с биржами, практиковавшими майнинг при помощи комиссий. Их токены оказались неспособны поддерживать ценность, тогда как сами торговые платформы собирали комиссии в биткоине, эфире и USDT. В феврале выяснилось, что FCoin неплатежеспособна из-за того, что с самого начала в ее системе присутствовала «ошибка», приведшая к выплате пользователям больше наград, чем им полагалось.
Аналогичная ситуация может сформироваться в DeFi, когда пользователь, предположим, вносит ETH в протокол криптокредитования Compound для получения займа в BAT с единственной целью заработать токены COMP. Пока цена COMP превышает издержки кредитования, пользователи будут практиковать такой метод заработка, однако все может стремительно измениться, как только курс токена достаточно упадет.
«Ключом к долгосрочному успеху в майнинге/фарминге наград является создание стимула для удержания актива, что поможет сбавить давление продавцов. Я не до конца верю во “внутренне присущую” ценность токенов для управления протоколами. Люди держат только средства накопления и активы, производящие некую ценность», – добавляет Ван.
Аналитик The Block Стивен Чжен предлагает взглянуть на происходящее под другим углом: «DeFi наконец дают американцам возможность слить свои токены на китайских инвесторов, что нарушает исторически сложившуюся тенденцию».
По данным DeFiPulse, стоимость активов, зафиксированных в DeFi-протоколах, продолжает расти и уже приближается к $3 млрд. Ещё месяц назад значение составляло около $1 млрд.
Стоимость токенов этих протоколов в настоящее время также превышает $3 млрд и составляет около полутора процентов капитализации всего криптовалютного рынка.
