Разработчики Uniswap раскрыли детали и сроки запуска третьей версии децентрализованной биржи

Разработчики крупнейшей децентрализованной биржи Uniswap раскрыли подробности релиза третьей версии протокола. Запуск Uniswap v3 в основной сети Ethereum намечен на 5 мая, а на втором уровне в сети Optimism – 12 мая. Последняя позволит повысить пропускную способность и сократить комиссии до околонулевых значений.

Концентрированная ликвидность

Одно из ключевых преимуществ обновления для поставщиков ликвидности (LP) заключается в возможности размещения капиталов в установленном ценовом диапазоне. Данная функция получила название концентрированной ликвидности.

Сейчас LP предоставляют активы для торговли в неограниченном диапазоне, а ликвидность распределяется от нуля до бесконечности. Так, в паре на основе двух стейблкоинов DAI/USDC, где подавляющее большинство операций происходит между $0,99 – 1,01, для этого диапазона зарезервировано только 0,50% капиталов. В случае ETH ликвидность размещается и на маловероятных уровнях, таких как $500 000 или $1 млн.

Таким образом, LP зарабатывают комиссии лишь с небольшого процента предоставляемой ликвидности. Этого может быть недостаточно, чтобы надлежащим образом компенсировать риски, которые они берут на себя, оставляя активы в двух токенах. Кроме того, из-за распределения ликвидности по всем ценовым диапазонам трейдерам часто приходится сталкиваться с проскальзыванием курса, то есть с ощутимыми различиями между минимальной и максимальной ценой в процессе исполнения сделки.

В Uniswap v3 LP смогут сосредотачивать капиталы в индивидуально определяемых ценовых диапазонах, предоставляя более крупные объемы ликвидности для желаемых цен. Например, в пуле ETH/DAI LP может зарезервировать $100 для диапазона $1 000 – 2 000 и дополнительно $50 для $1 500 – 1 750.

Еще одно преимущество такого подхода заключается в том, что LP смогут предоставлять ликвидность такой же глубины, как сейчас, рискуя при этом значительно меньшими объемами капитала. Сохраненные капиталы они могут держать вне биржи, инвестировать в другие активы, внести в другие сервисы из пространства децентрализованных финансов или использовать для увеличения своей доли в ценовом диапазоне.

По утверждению разработчиков, благодаря этому LP смогут повысить эффективность капиталов до 4 000 раз. Такой эффект достигается при их размещении в диапазоне 0,10%. Теоретически может возникнуть ситуация, при которой в определенном диапазоне вообще не будет ликвидности. Тем не менее, разработчики рассчитывают на то, что LP будут рационально подходить к вопросу и отслеживать диапазоны.

Гибкие комиссии

Uniswap v3 предлагает три отдельных уровня комиссий в каждой паре: 0,05%, 0,30% и 1,00%. Это позволит LP соизмерять получаемое вознаграждение с предполагаемой волатильностью. LP несут более существенные риски на некоррелирующих парах, например ETH/DAI, и минимальные на коррелирующих, например USDC/DAI.

Разработчики допускают, что это может привести к фрагментации рынка, но ожидают, что его участники сами выберут основное направление обмена в соответствии с общепризнанным уровнем риска в конкретной паре. Таким образом, в волатильных парах целесообразно будет торговать с высокой комиссией, а в парах на основе стейблкоинов – с низкой.

Лицензия

Разработчики решили перевести Uniswap v3 Core на лицензию Business Source License 1.1, ограничивающую использование их исходного года в коммерческих или производственных условиях, на срок до двух лет. При этом держатели токена Uniswap могут принять решение об ускоренном переходе на модель свободного распространения.

Данная лицензия не будет препятствовать интеграции Uniswap в кошельки или другие сторонние приложения. Тем не менее, она поможет избежать ситуации, которая возникла вокруг биржи SushiSwap, скопировавшей код Uniswap, добавившей в него собственный токен и переманившей значительную часть ликвидности с оригинальной платформы. До сих пор на SushiSwap приходится около 20% объема торгов децентрализованных бирж. Для сравнения, доля Uniswap превышает 60%, а число ее пользователей – в 15 раз значения ближайших конкурентов.

Цена UNI после непродолжительного скачка на фоне сегодняшнего объявления вернулась к прежним уровням около $33. При текущих расценках стоимость доли фонда Paradigm, инвестировавшего в Uniswap $5 млн, в токенах UNI оценивается в $3 млрд.
Комментарии 0