Аналитики портала LongHash присоединились к череде критиков, выступивших против заключений сотрудников Техасского университета, в своей обновлённой работе утверждающих, что один «кит» при помощи стейблкоина Tether смог вызвать подъём криптовалютного рынка в 2017 году.
«В целом, в исследовании очень неубедительно доказывается, что Tether манипулирует рынком», – пишут LongHash.
Чтобы опровергнуть точку зрения исследователей, LongHash разработали собственную метрику под названием «покупательная способность Tether», которая рассчитывается как рыночная капитализация Tether относительно рыночной капитализации биткоина. Она отражает, сколько биткоинов может быть куплено за все существующие Tether по текущей рыночной цене. Чем выше это соотношение, тем большим потенциалом для манипуляций обладает Tether.
Как видно на графике выше, во время бычьего рынка 2017 года покупательная способность Tether росла до лета, после чего постепенно снижалась до конца года и резко поднялась на фоне медвежьего рынка в 2018 году, достигнув пика к его окончанию.
«Из этого можно сделать вывод, что, даже если Tether действительно манипулирует рынком, его способность делать это оказывается сильнее во время падения цены биткоина. Это противоречит заявлениям о том, что эмиссия Tether вызвала бычий рынок в 2017 году. Предложение Tether не поспевало за рынком на его пике», – заявляют аналитики.
LongHash также не соглашаются с мнением авторов оригинального исследования, согласно которому Tether в конце каждого месяца продаёт биткоины для прохождения аудитов, что отражается на цене ведущей криптовалюты, и утверждают, что наблюдаемая динамика может объясняться рядом различных факторов.
«Учитывая тот факт, что множество стейблкоинов помимо Tether входит на рынок, утверждать, что цена биткоина определяется действиями Tether становится ещё труднее. В течение 2018 года новые стейблкоины постепенно возникали и начинали забирать рыночную долю у Tether, хотя этот тренд немного развернулся в начале 2019 года», – добавляют они.
