Стремительный рост цены биткоина в течение последнего дня отразился на связанных с ним инструментах. Уровень переплаты по акциям криптовалютного фонда Bitwise Asset Management достиг 369% относительно стоимости входящих в него активов. Как отмечает Bloomberg, это расхождение свидетельствует о повышенном спросе со стороны крупных инвесторов, которые покупают ценные бумаги фонда вместо самих криптовалют.
Фонд Bitwise 10 Crypto Index Fund включает в свою корзину 10 крупнейших криптовалют и доступен для инвестирования в брокерских счетах, что позволяет избежать необходимости регистрироваться на криптобиржах и вносить на них деньги. С момента добавления на внебиржевой рынок 9 декабря фонд Bitwise вырос на 340%, существенно превзойдя показатели биткоина и Ethereum, входящих в его корзину.
«Люди хотят покупать криптовалюту, но говорят, что не понимают биткоин, и просят предоставить им надлежащим образом собранный индекс, – пояснил сооснователь Multicoin Capital Кайл Самани. – Не думаю, что они могут оправдывать переплату. Я думаю, что они не понимают, что покупают. Это необоснованная переплата, просто незнание».
Премии относительно базового актива иногда возникают в торгуемых на биржах фондах (ETF), но редко превышают 3%. Обычно они быстро ликвидируются трейдерами-арбитражерами, которые конвертируют ценные бумаги в сам актив. Тем не менее, Bitwise не поддерживает такую функцию, поэтому ее инструмент в большей степени походит на закрытый паевой инвестиционный фонд с определенным числом ценных бумаг, из-за чего могут возникать ситуации, когда их цена существенно отклоняется от стоимости актива в большую или меньшую сторону.
Аналогичная переплата возникает по ценным бумагам трастов Grayscale Investments, также доступных для торгов на внебиржевом рынке. В случае биткоин-траста GBTC сейчас она составляет около 26%, тогда как для Litecoin-траста LTCN значение уже приближается к 3 000%, что предполагает цену криптовалюты в $2 819 при курсе на спотовом рынке в $93.
«Это мания, потому что число акций ограничено. Нелогично. Нет причины, почему кто-то должен платить эту премию», – считает аналитик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт.
