Вольф Чжао – «China’s Rainy Season Is Coming. This Time Bitcoin Miners Aren’t Investing»
Весна обычно является благоприятным временем года для майнинга в Китае. Грядущий сезон дождей сулит избытки гидроэлектроэнергии, что приведёт к снижению цен на электричество и повышению прибыльности майнинга. Однако в этом году майнеры не спешат инвестировать в свой бизнес из-за двух ключевых факторов.
После резкого обвала в марте и последующего восстановления цена биткоина зависла около уровня $7 000. В результате майнинговым фермам, предлагающим площади для размещения оборудования, стало сложно найти клиентов, чтобы задействовать все имеющиеся у них ресурсы.
Кроме того, менее чем через 20 дней в сети биткоина произойдёт халвинг, что окажет дополнительное давление на многомиллиардную индустрию по добыче криптовалюты. Сейчас майнерам приходится решать непростую задачу: покупать ли более производительное оборудование, а если нет, то когда отключать старые модели и включать их снова. Всё зависит от того, как будет развиваться ситуация после халвинга. Пока определённости нет.
«Если цена биткоина не пойдёт вверх после халвинга, кто будет покупать новое оборудование, чтобы заполнить эти мощности?» – говорит сооснователь компании ValarHash, имеющей площади для самостоятельного майнинга в Сычуане и продающей контракты на облачный майнинг, Хуан Фанью.
Электричество со скидкой
Пока майнеры продолжают гадать, у них по крайней мере есть достаточно возможностей для размещения своих устройств. Майнинговые предприятия в богатых водными ресурсами регионах юго-западной части Китая предлагают электричество на 20% дешевле прошлого года.
По декабрьским оценкам исследовательской фирмы CoinShares, на Китай приходилось 65% глобальных вычислительных мощностей биткоина, причём 50% от общего значения – на юго-западную провинцию Сычуань.
По наблюдениям Хуана, среднее предложение сейчас находится в районе 0,2 – 0,22 юаня ($0,028 – $0,031) за киловатт-час. Он прогнозирует дальнейшее снижение цен после начала сезона дождей в мае и июне.
Операционный директор майнинг-пула F2Pool Чарльз Чао Ю подтвердил, что в этом году цена электричества в среднем составляет $0,031 за кВт-ч. До этих значений она опустилась в прошлом месяце, поскольку фермы были вынуждены снижать цены в погоне за клиентами.
Для сравнения, в прошлом году электричество здесь стоило 0,24 – 0,25 юаней или $0,035 за кВт-ч. Разница в один юань или всего $0,0014 может показаться стороннему наблюдателю незначительной, однако в майнинговом бизнесе зачастую она решает всё. Для площадки с мощностями на 100 мегаватт-час она составит $3 360 в день или более $100 000 в месяц. В преддверии снижения награды за блок с 12,5 BTC до 6,25 BTC экономия на электричестве обретает особую значимость, как и использование более эффективного оборудования.
Сложные расчёты
Среднее значение хеш-рейта в сети биткоина недавно поднялось до 113 млн TH/s, восстановившись после падения в прошлом месяце на 16%. Если допустить, что все эти мощности представлены такими распространёнными устройствами, как WhatsMiner M20S, со средней энергоэффективностью в 50 ватт на TH/s, общее потребление сети биткоина во всём мире составит 6 ГВт. Это эквивалентно потреблению 600 американских домохозяйств в 2018 году.
Если же цена биткоина останется на текущих уровнях около $7 000 после халвинга, майнерам придётся отключать старое оборудование, что, в свою очередь, приведёт к снижению хеш-рейта, а фермам будет ещё сложнее найти клиентов.
В то же время, рынок биткоина является динамическим и позволяет применять теорию игр. Если конкуренция среди майнеров упадёт из-за отключения устаревшего оборудования, оставшиеся в бизнесе смогут добывать больше монет, что может сделать майнинг на старом оборудовании снова прибыльным.
«Будет естественно, если хеш-рейт сети биткоина снизится до 60 – 70 млн TH/s после халвинга, – заявил управляющий фермами китайского биткоин-стартапа Bixin Лю Фэй. – Но, когда конкуренция среди майнеров упадёт в июне при наличии специальных предложений на электричество и оборудования на вторичном рынке для заполнения их площадей, мы можем увидеть восстановление хеш-рейта до 100 – 120 млн TH/s».
Падение покупательской активности
Одновременно с этим спрос на новое и более производительное оборудование тоже упал. Текущая ситуация отличается от прошлогодней и может быть одним из факторов, почему фермам так сложно искать клиентов.
В прошлом году в это же время хеш-рейт биткоина не достигал даже 50 млн TH/s. Цена биткоина тоже была ниже, но находилась в восходящем тренде. Из-за этого спрос на майнинговое оборудование превышал предложение, и к концу декабря хеш-рейт поднялся до 100 млн TH/s. Затем пришла пандемия коронавируса и обвал рынка в марте.
«Обвал рынка 12 марта тоже подорвал уверенность инвесторов в покупке нового оборудования в крупных масштабах, – добавил Лю. – Вероятно, весь летний сезон будет вестись игра на имеющемся оборудовании».
Хуан разделяет это мнение: «После халвинга хеш-рейт упадёт до такой точки, что более старые модели, такие как AntMiner S9, снова могут стать прибыльными при наличии дешёвого электричества. Затем хеш-рейт начнёт расти, и некоторым придётся снова отключаться. Это будет та ещё головная боль».
Майнеры по цене металлолома
У этой ситуации есть и обратная сторона. Определённые игроки уже начинают охотиться за оборудованием на вторичном рынке, где его отпускают по небывало низким ценам. Так, дистрибьюторы на Alibaba предлагают AntMiner S9s по $20 – 80 за единицу в зависимости от состояния. На пике криптовалютной лихорадки в 2017 году их цена превышала $3 000.
«Теперь они раздают металлолом со встроенными чипами для майнинга, – пояснил Хуан. – Те, у кого есть доступ к чрезвычайно дешёвому электричеству летом, по-прежнему могут скупать такие запасы, чтобы либо быстро заработать, либо заполнить неиспользуемые мощности на фермах».
Если цена биткоина останется на текущих уровнях, AntMiner S9s имеют шанс приносить небольшую прибыль своим владельцам в условиях снизившейся конкуренции. Также имеется возможность понизить вольтаж для дополнительной оптимизации производительности.
«Всё зависит от цены биткоина. Если она вернётся к $10 000, проблема решена. Почти любое устройство можно будет перезапускать», – добавил Хуан.
