IPO Bitmain, будущее Bitcoin Cash и рынка криптовалют

IPO Bitmain, будущее Bitcoin Cash и рынка криптовалют

13.08.2018
0
Александр Сорокин

Представляем перевод статьи Crypto Herpes Cat, в которой автор проанализировал потенциальную взаимосвязь между приближающимся первичным публичным размещением (IPO) майнингового гиганта Bitmain и перспективами рынка криптовалют.

Сегодня Самсон Моу выложил в Twitter слайд из презентации, предназначенной для потенциальных участников IPO Bitmain.

1_umcsYvQQx5-84-xffF2csA.jpeg

Первая секция из трёх колонок – количество. Вторая секция – средняя цена. Третья секция – цена в долларовом выражении, увеличенная в 1 000 раз. На слайде видно, что активы Bitmain в BCH к концу марта этого года превысили 1 млн монет.

Bitmain покупает BCH за BTC?

Когда стало известно, что Bitmain планирует выйти на IPO, многие начали сокрушаться из-за того, что компания допустила огромную ошибку, продав BTC за BCH.

1_753qrmvPCGtJmWOfvR5xRg.png
Единогласная критика решения Bitmain

В конечном счёте, Bitmain действительно снизила свою долю в BTC, в то же время увеличив позицию в BCH, однако необходимо разобраться, как именно это было сделано, поскольку многие пишут, что компания напрямую обменивала BTC на BCH. Вместо этого компания пустилась в чрезвычайно рисковую авантюру, которая непременно должна была нанести ей урон в случае сохранения медвежьего рынка (прим. – о причинах говорилось в более ранней статье блогера).

Медвежий рынок сохранился. Игроки сильно проигрались, по крайней мере на сегодняшний день.

Как Bitmain оказалась в таком положении в более широком контексте?

1. 1 августа происходит форк биткоина и распределяются монеты Bitcoin Cash.

2. Bitmain является основным майнером новой криптовалюты, представленная Antpool, ViaBTC и «неизвестными» майнинг-пулами. Здесь необходимо учесть, что они не продавали добытые BCH, беря на себя затраты на электричество, отказываясь от майнинга BTC и покрывая расходы из других источников дохода. С некоторых использовавшихся для майнинга кошельков по-прежнему не было потрачено ни одного доллара.

1_Rfc4V6Zg379KeLg2gsUNaw.png

3. Bitmain использует механизм срочной подстройки сложности для более интенсивного майнинга BCH.

4. Bitmain накапливает крупные объёмы BCH на двух кошельках и ничего не продаёт. Ниже показан первый кошелёк компании. Заметьте, его баланс только рос.

1_2xkYIN0dZZQqF6ur4Lvazw.png

5. Искусственная поддержка/памп цены на биржах. Этому есть множество подтверждений, но обратимся к оригинальному примеру, который использовался в мартовской публикации.

1_-f0CRZGT1X7oBjd6tuIgTQ.png
Искусственная поддержка, организованная при помощи скрытой стены покупки на Bitfinex

Таким образом, Bitmain не просто покупала BCH за BTC.

Слайд заканчивается на 31 марта. Что дальше?

В этой загадке есть 2 основных события, которые произошли после 31 марта 2018.
1. Bitmain пытается избавиться от Bitcoin Cash.
2. Bitmain продолжает разрабатывать ASIC нового поколения для SHA256.

Ликвидация Bitcoin Cash

Bitmain не может избавиться от Bitcoin Cash на рынке. Никак. Рынки BCH недостаточно ликвидны, чтобы поглотить все сбережения компании (вероятно, около 700 000 BCH в настоящее время). Внебиржевого рынка BCH не существует (он незначителен по сравнению с внебиржевым рынком BTC). Если Bitmain решит продать BCH на рынке, то рискует причинить невосполнимый ущерб криптовалюте.

Вернёмся к кошельку BCH, который мы рассматривали выше.

1_uoKtX8oUabY9HqAI66OcDw.png
162 000 монет выведены с кошелька 21 июня

Рассмотрим второй кошелёк, на котором они собирали криптовалюту, после того как перестали использовать для этих целей первый кошелёк.

1_FdQPEN1flKhIvk3QxsB7Yw.png
Ещё 106 000 BCH, предположительно, были ликвидированы

Поскольку рынок криптовалют с начала этого года оставался под давлением медведей, Bitmain, вероятно, всё-таки решилась на продажу Bitcoin Cash и в лучшем случае смогла ликвидировать 20-25% своих активов. Кроме того, они больше не накапливают все добытые монеты BCH, а ликвидируют по крайней мере часть из них, таким образом увеличивая негативное давление. И наконец, последней попыткой манипуляции стало обещание отправлять часть добытых монет на недоступный адрес.

1__LYWWjFwlddJeLGQqS5Ycg.png
Этот адрес получил всего 60 BCH на сегодняшний день

Ключевым отличием сегодняшней ситуации от той, что была во время публикации в марте, является цена в паре BCHUSD. Она упала в 2 раза и остаётся значительно ниже, чем на слайде для пре-IPO. Положение Bitmain усугубляет ещё и тот факт, что компания была вынуждена переключить ресурсы с BTC на BCH, а пара BCHBTC сейчас находится на годовом минимуме.

Избавляться от Bitcoin Cash теперь стало ещё сложнее, чем несколько месяцев назад, а чем дольше сохраняется медвежий рынок, тем больше у Bitmain возникает проблем.

Antminer нового поколения

Второй серьёзный вопрос, который приходится решать Bitmain – это доминирование на рынке оборудования для майнинга. Компания вынуждена выпускать новые ASIC-устройства, чтобы не дать обойти себя конкурентам. Однако мы уже долгое время не видим новых Antminer. Что происходит?

1_F9MbPkrntd9Evi1VVcLE6Q.png
Бизнес страдает? Похоже, страдает. На скриншоте описано, как Bitmain отстала от своих конкурентов во втором квартале

Рынок криптовалют продолжает испытывать давление, а Bitmain по-прежнему не может продать свои теперь уже серьёзно обесценившиеся монеты BCH. На рынке оборудования для майнинга тоже всё не просто. Компания пока не смогла добиться особых успехов и в сфере производства оборудования для индустрии искусственного интеллекта.

1_B74R1zk2XKy1-56jN1m4kA.png
Производительность ASIC-устройства для сферы ИИ от Bitmain сравнима с производительностью одной видеокарты от NVIDIA

Что бы вы сделали на месте сооснователя Bitmain Джихана Ву?

Как решить все проблемы за один шаг

У вас огромное количество BCH, но нет ликвидного рынка и нет спроса вне рынка.

У вас огромное количестве ASIC-устройств, но их доходность падает по мере увеличения сложности майнинга BTC.

Вам не удаётся продемонстрировать результат в сфере ИИ.

Тенденция на рынке тоже не меняется.

Как реализовать стоимость гигантского крипто-бизнеса и накоплений? Вы проводите огромное IPO и надеетесь, что инвесторы не догадаются, что все ваши активы чрезвычайно неликвидны. Многие начинают осознавать, что способа для реализации этих криптовалютных активов просто не существует. Ситуация осложнена тем фактом, что цепь BCH, скорее всего, сгинет/подвергнется атаке 51%, если Bitmain не будет постоянно выделять свои аппаратные ресурсы/электричество на её поддержание.

Таким образом, при помощи IPO Bitmain хочет разделить свои активы с широким кругом инвесторов. Если же эти активы достигнут стоимости, которую желает увидеть компания (а они не достигнут, если весь крипто-рынок вдруг не окажется на сверхподъёме), то реализуемый Bitmain в настоящее время сценарий затмит все другие варианты, о которых только можно подумать.

Прогнозы и прочие вопросы

Взлёт рынка криптовалют спасает Bitmain. Биткоин способен потянуть за собой вверх многие альткоины, и тогда у компании появится возможность для накачки цен и последующей ликвидации своих активов. Известно, что Bitmain добывала Ethereum, Monero и Siacoin, но этих криптовалют даже нет на слайде. Из этого можно сделать вывод, что копания была вынуждена чем-то пожертвовать, чтобы защитить свои сбережения в BCH, и этим чем-то оказались другие альткоины. Однако если ситуация на рынке изменится на обратную, то Bitmain перестанет испытывать давление и сможет дальше продавать Bitcoin Cash.

Таким образом, главным условием для реализации плана компании является ситуация на рынке. Bitmain молится на бычий рынок, потому что инвесторы, которые будут покупать её акции, по сути, одновременно возьмут длинную позицию на рынке криптовалют.

Я полагаю, что Bitmain не стала бы выходить на IPO, пока не увидела бы благоприятные условия на рынке. Это значит, что взлёт рынка может произойти непосредственно перед датой проведения IPO. По слухам, Джихан, Роджер Вер и Крейг Райт разбежались в феврале/марте, когда ситуация с BCH начала осложняться. Джихан – очень умный и успешный бизнесмен, и я уверен, что он увидел сценарий, который только что рассмотрели мы. Джихан, я надеюсь, что благодаря тебе рынок криптовалют начнёт расти и сделает это в срочном порядке.


0 Комментарий
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x