Compound Finance – протокол из сферы децентрализованных финансов (DeFi) на базе блокчейна Ethereum. Он позволяет заемщикам получать средства в кредит, а кредиторам – предоставлять их, блокируя активы в протоколе. В отличие от традиционной системы кредитования, Compound не осуществляет проверку своих пользователей, а все операции проводятся без раскрытия сведений их участников.
Еще одно важное отличие модели Compound от традиционной системы – кредитор может распоряжаться своими средствами, даже если они уже используются другим пользователем. Для этого Compound использует собственные токены cToken, которые можно вывести в другое приложение или обменять.
cToken выпускаются в формате ERC20 на блокчейне Ethereum, как и большинство существующих токенов. Вложив в протокол один ERC20-токен, например USDC, пользователь получает эквивалентный объем cToken, в данном случае cUSDC. В любой момент cUSDC можно погасить USDC и вдобавок получить причитающуюся процентную выплату. У каждого актива на платформе Compound есть собственный рынок. Спрос и предложение на нем определяют, какая процентная ставка будет применена к вашему депозиту.
cUSDC можно использовать и другим образом. Например, они были добавлены в протокол TokenSet, который автоматически торгует активами пользователей в соответствии с предустановленными условиями. В результате кредитор получает доход не только за счет процентных выплат, но и от действий с его cUSDC в сторонних протоколах.
Compound позволяет не только передавать активы в кредитование, но и получать их. В таком случае вас попросят внести залоговое обеспечение. Смарт-контракт будет следить, чтобы оно было достаточным, и, если требования к обеспечению в определенный момент будут нарушены, ваша позиция рискует быть ликвидированной – то есть проданной для погашения долга.
Доходное фермерство
С Compound связывают стартовавший в середине 2020 года подъем пространства децентрализованных финансов. Именно Compound первым предложил модель доходного фермерства (англ. - yield farming), когда токены для управления платформой распределяются среди ее пользователей. Половина распределяемых таким образом токенов отходит к кредиторам, а вторая половина – к заемщикам.
Предположим, Боб переводит DAI на платформу Compound для кредитования под процент. Как правило, в DeFi ставки бывают существенно выше, чем в традиционных банках. Помимо ежедневных выплат за то, что он позволяет пользоваться своими деньгами другому человеку, Боб зарабатывает токены COMP. Сколько он заработает, определяется долей его DAI в общем объеме активов на платформе. После этого он может свободно продать полученные COMP. Поэтому рынки на платформе Compound еще называют фарминг-пулами.
В этом и заключается идея доходного фермерства. Резкий рост стоимости токенов DeFi-проектов привел к тому, что зачастую пользователи выступают кредиторами и заемщиками одновременно, по несколько раз перезанимая активы, исключительно ради того, чтобы заработать больше COMP и продать их на рынке. Впоследствии эту модель на вооружение взяли другие проекты, благодаря чему стоимость заблокированных в DeFi активов теперь измеряется десятками миллиардов долларов.
В числе доступных на платформе Compound активов представлен биткоин. Для этого используется его токенизированная версия под названием Wrapped Bitcoin (WBTC). WBTC – это ERC20-токен, который отражает стоимость биткоина в блокчейне Ethereum. Благодаря этому держатели биткоина, которые не хотят обменивать криптовалюту на другие активы, тоже могут участвовать в активности DeFi-пространства.
История Compound
Compound был основан Робертом Лешнером и Джеффри Хейсом в 2017 году. До этого оба занимали руководящие роли в сервисе доставки еды Postmates. Теперь они управляют Compound Labs, Inc – компанией по разработке программного обеспечения, создавшей протокол Compound. Лешнер занимает должность генерального директора, а Хейс – технического.
Объясняя предпосылки к созданию Compound, они объясняют, что большинство активов на биржах не используется своими владельцами. Поэтому они решили предложить задействовать их в кредитовании инновационным способом. Разработчики, однако, поняли, что децентрализация протокола невозможна без передачи управления пользователям. В результате появился токен COMP. Его держатели могут выдвигать предложения по изменению протокола и участвовать в голосованиях. На таких голосованиях могут решаться вопросы, например, о добавлении поддержки новых токенов или даже об изменении механизмов распределения самих COMP.