Аналитик: Действия майнеров намекали на возможное снижение курса биткоина ещё в январе

Многие инвесторы не были готовы к стремительному снижению цены биткоина в последние дни. Тем не менее, одна из ключевых метрик, отражающих обеспокоенность майнеров жизнеспособностью бычьего тренда, приняла опасное положение ещё за несколько недель до этих событий, пишет CoinDesk.

Показатель прокрутки ресурсов майнеров (MRI) был разработан компанией ByteTree и отражает изменения в запасах этих ключевых участников рынка. В январе он оставался ниже 100%, предполагая, что майнеры не были убеждены 30-процентным подъёмом в том месяце.

MRI выше 100 говорит о том, что майнеры продают больше, чем добывают, и избавляются от ресурсов, тогда как показатель ниже 100 свидетельствует о накапливании биткоинов на их кошельках, то есть они продают меньше, чем добывают, и берегут ресурсы.

По логике вещей, продавец всегда стремится продавать высоко. Можно было бы подумать, что MRI ниже 100 говорит о том, что майнеры ожидают ралли и накапливают биткоины с расчётом продать их по более высоким ценам на более позднем этапе.

Это не всегда так, заявляет основатель ByteTree и управляющий фонда Atlantic House Чарльз Моррис. Для поддержания своей деятельности майнерам нужны деньги. Майнеры всегда выступают продавцами на рынке, ликвидируя награды за добычу блоков для покрытия операционных издержек. MRI ниже 100 может быть индикатором не бычьего рынка, а опасений касаемо того, что рынок слишком жидок, чтобы продавать. С другой стороны, MRI выше 100 отражает уверенность майнеров в способности рынка поглотить их объёмы.

В январе MRI опустился до 79 – самой низкой точки за более чем 2 года. Как показала дальнейшая история, у майнеров действительно были основания для опасений. Достигнув пика около $10 500 в середине февраля, биткоин перешёл в режим безостановочного падения. В момент публикации первая криптовалюта торгуется на двухмесячном минимуме около $7 800 и находится в нескольких сотнях долларов от того, чтобы опуститься в негативную зону относительно начала года.

В январе майнеры добыли 53 955 BTC и отправили на биржи 42 451 BTC. Исторически биткоин демонстрирует слабые результаты, когда майнеры продают меньше, чем добывают, заявляет Моррис. Верно и обратное утверждение.

ezgif-7-b56d9ad9403c.jpg
Майнеры продают, когда рынок может поглотить их предложение

Другими словами, майнеры склонны накапливать ресурсы на медвежьем рынке и ликвидировать на бычьем.

Так работают центральные банки

Может показаться, что такой подход противоречит здравому смыслу, но именно так работает традиционная финансовая система. Центральные банки распределяют денежные потоки на покупку иностранной валюты в зависимости от текущих условий. Резервный банк Индии покупает доллары на спотовом рынке, когда индийская рупия растёт и может поглотить давление регулятора.

Покупать доллары за рупии на снижении было бы рисково, поскольку это лишь усугубило бы положение национальной валюты.

Так и майнеры накапливают биткоины и избегают продажи, когда чувствуют, что рынок недостаточно силён для поглощения их предложения.

Как майнеры влияют на рынок

Майнеры влияют на цену биткоина больше, чем любая другая группа участников рынка. На майнинг-пулы приходится самая крупная доля переводов биткоина на биржи.

ezgif-7-e255579a800f.jpg
Добытые и отправленные на биржи майнерами биткоины

В январе более четверти биткоинов поступило на биржи от майнинг-пулов. На кошельковые и торговые сервисы пришлось всего около 10%. Таким образом, майнерам пришлось быть очень осторожными при продаже криптовалюты, чтобы не обвалить рынок.

ezgif-7-901a3c98a929.jpg
Происхождение биткоинов на биржах: майнеры, кошельки, торговые сервисы

Так произошло в третьем квартале 2019 года, когда цена биткоина опустилась от $14 000 до $8 000. Ослабленные майнеры потащили её дальше в четвёртом квартале, вплоть до $6 500.

Популярные модели майнеров, например AntMiner S9 и Avalon 851, едва ли остаются прибыльными, свидетельствуют данные Poolin. Если цена продолжит снижаться, небольшие и малоэффективные майнеры будут вынуждены закрыться и продать оставшуюся у них криптовалюту для компенсации убытков.

Мнение с передовой

Некоторые майнеры по-прежнему полны оптимизма касаемо перспектив биткоина в ценовом отношении и делают ставку на грядущий халвинг.

«В среднесрочной и долгосрочной перспективах мы расцениваем цену очень положительно, – сообщил генеральный директор китайской майнинговой компании PandaMiner Сяо Янг. – Несмотря на краткосрочную волатильность, мы рассчитываем увидеть спрос на достаточно высоком уровне, тогда как на стороне предложения биткоины станет добывать тяжелее».

Помимо низкого курса майнерам становится всё сложнее сохранить имеющиеся у них биткоины из-за роста хеш-рейта. По данным btc.com, на последнем пересчёте сложности в этот понедельник значение выросло на 6,88%.

Янг указывает на ещё один фактор, демонстрирующий уверенность майнинговой отрасли в будущем рынка: крупные компании по производству оборудования для добычи криптовалют готовятся представить новые модели. Недавно Bitmain анонсировала Antminer S19, а Whatsminer выпустит новый продукт в апреле.

Майнеры считают падение курса биткоина одновременно со снижением американского фондового рынка временным явлением, отметил Янг. «Мы продолжаем ориентироваться на рост цены в долгосрочной перспективе и не обеспокоены краткосрочными движениями рынка», – добавил он.
Фото: Mark Agnor
Подписывайтесь на наш Telegram и будьте в курсе всех новостей!
Комментарии 0
Вы должны войти на сайт, чтобы разместить свой комментарий.